O mercado de renda fixa no Brasil deve passar por uma mudança significativa a partir de 2026. A B3, em parceria com a Secretaria do Tesouro Nacional, trabalha para implementar a negociação de títulos públicos federais durante 24 horas por dia. O anúncio foi feito pelo presidente-executivo da B3, Gilson Finkelsztain, em evento promovido pela AGF em São Paulo, no dia 18 de setembro de 2025.
Atualmente, o programa Tesouro Direto permite operações apenas entre 9h30 e 18h. Com a nova configuração, os investidores terão a possibilidade de negociar papéis como o Tesouro Selic em qualquer horário, ampliando o acesso ao investimento, considerado um dos mais seguros do mercado.
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O que muda com a negociação 24 horas da B3
A negociação contínua permitirá que investidores pessoas físicas possam comprar e vender títulos públicos em horários mais flexíveis. Segundo Finkelsztain, a novidade deve começar pelo Tesouro Selic, título atrelado à taxa básica de juros e considerado o mais líquido dentro do programa.
“O movimento de ativos em 24 horas é uma tendência internacional, mas ainda envolve discussões polêmicas no mercado. Há uma demanda clara de investidores para ampliar os horários de negociação”, afirmou o executivo durante o evento a Reuters.
A expectativa é que a mudança ocorra gradualmente. Primeiro, com a liberação do Tesouro Selic, e em seguida com a expansão para outros papéis, como o Tesouro Prefixado e o Tesouro IPCA+.
Tendência internacional
A oferta de negociação em tempo integral segue uma prática já adotada em outros mercados. Nos Estados Unidos, por exemplo, a negociação de títulos do Tesouro norte-americano ocorre de forma quase ininterrupta em plataformas eletrônicas.
Segundo dados do U.S. Department of the Treasury, a dívida pública dos Estados Unidos ultrapassa US$ 34 trilhões em 2025, cerca de R$ 183 trilhões, e o mercado secundário é um dos mais líquidos do mundo, com operação 24 horas em grande parte dos títulos.
No Brasil, a dívida pública federal chegou a R$ 6,73 trilhões em julho de 2025, de acordo com o Tesouro Nacional. Desse total, os títulos públicos representam a principal fonte de financiamento do governo, e sua negociação é fundamental para o equilíbrio fiscal. A possibilidade de operar em horários ampliados pode aumentar a liquidez e estimular a entrada de novos investidores.
Investidores PF no Tesouro Direto
O Tesouro Direto, criado em 2002, democratizou o acesso dos brasileiros aos títulos públicos. Em julho de 2025, havia 25,7 milhões de investidores cadastrados na plataforma, dos quais 2,6 milhões ativos, segundo relatório do Tesouro Nacional. O saldo em estoque era de R$ 129,7 bilhões.
Os papéis mais procurados são o Tesouro Selic, seguido do Tesouro IPCA+, que protege contra a inflação, e do Tesouro Prefixado. A negociação 24 horas tende a beneficiar especialmente os investidores de varejo, que terão maior flexibilidade para ajustar posições em momentos de volatilidade.
Liquidez e desafios
Apesar das vantagens, a ampliação do horário de negociação também traz desafios. Operar em tempo integral exige ajustes tecnológicos, supervisão regulatória constante e atenção à liquidez fora do horário tradicional de mercado.
O presidente da B3 destacou que a expansão deve ocorrer de forma cautelosa, para garantir segurança e transparência. “Estamos discutindo como esse modelo pode ser implementado de maneira sustentável para atender à demanda dos investidores e, ao mesmo tempo, manter o bom funcionamento do mercado”, disse Finkelsztain, segundo a Reuters.
Impacto no mercado financeiro
Especialistas avaliam que a mudança pode aproximar o mercado brasileiro de práticas globais e atrair mais investidores para a renda fixa. De acordo com levantamento da Anbima, a indústria de fundos de investimento no Brasil administrava R$ 8,9 trilhões em agosto de 2025, e os títulos públicos representam parcela relevante das carteiras.
Com a ampliação dos horários, gestores e investidores institucionais também poderão ganhar mais flexibilidade na alocação de recursos. Além disso, a integração com sistemas internacionais pode facilitar operações de arbitragem e aumentar a competitividade da B3.
Próximos passos
A previsão é que o projeto seja iniciado no primeiro trimestre de 2026, com o Tesouro Selic como título piloto. A partir dos resultados dessa fase, outros papéis poderão ser incluídos no modelo de negociação contínua.
O anúncio foi recebido com expectativa pelo mercado, que acompanha a modernização dos sistemas de negociação no país. O Tesouro Nacional e a B3 ainda devem divulgar nos próximos meses os detalhes técnicos da implementação e os horários que serão adotados na prática.
