A compra da Warner Bros. pela Netflix, anunciada em 4 de dezembro de 2025, movimentou US$ 82,7 bilhões, o equivalente a pouco mais de R$ 440 bilhões segundo a cotação média de 5 de dezembro de 2025 informada pelo Banco Central do Brasil. O comunicado oficial divulgado pelas duas empresas confirmou que a negociação envolveu todo o conjunto de marcas da Warner, incluindo Warner Bros. Television, Warner Bros. Motion Picture Group, DC Studios, HBO e HBO Max.
A operação ainda depende de aprovação de órgãos regulatórios dos Estados Unidos, mas já gera forte repercussão na indústria audiovisual mundial pela união de dois dos maiores acervos de conteúdo da atualidade.
Dados globais citados pela Digital Trends mostram que a Netflix possui 301 milhões de assinantes. Ao incorporar os 128 milhões da HBO Max, a empresa somaria 429 milhões de usuários, ultrapassando concorrentes como a JioHotstar, controlada pela Reliance Industries e Disney, que tem cerca de 300 milhões de assinantes.
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O que muda para os usuários das plataformas
Uma das principais dúvidas que surgiram logo após o anúncio diz respeito ao futuro dos catálogos das duas marcas. Em carta enviada à base global de assinantes, a Netflix afirmou que a compra promete reunir franquias de grande impacto cultural, como Harry Potter, Friends, The Big Bang Theory, Casablanca, Game of Thrones e o Universo DC, junto a seus próprios títulos, como Stranger Things, Wandinha, Round 6 e Bridgerton.
Apesar disso, a empresa esclareceu no mesmo comunicado que não haverá mudanças imediatas na experiência do usuário. A Netflix informou que os dois serviços de streaming “continuarão operando separadamente por enquanto”, já que o processo depende de aprovação regulatória e do cumprimento das etapas da operação.
Executivos da empresa reforçaram, em conferência realizada no mesmo dia do anúncio, que a intenção é manter ativa a operação da HBO, incluindo o modelo de distribuição de filmes que começa pelo cinema antes de chegar ao streaming.
Impactos para o cinema e preocupações de sindicatos
O acordo levantou preocupações entre entidades do setor audiovisual. O Sindicato dos Roteiristas da América (WGA) divulgou comunicado solicitando que a fusão seja bloqueada, argumentando que a união reduz a diversidade de conteúdo e pode eliminar empregos e diminuir salários.
O Sindicato dos Diretores da América (DGA) e o Sindicato dos Produtores da América (PGA) também demonstraram receio de que a concentração excessiva de mercado prejudique profissionais e comprometa a pluralidade criativa.
Em resposta, Ted Sarandos, co-CEO da Netflix, afirmou que o modelo cinematográfico da Warner será mantido, defendendo que a integração não deve limitar o volume de produções. Segundo o executivo, a empresa pretende fortalecer a HBO e a Warner, e não substituí-las.
O que acontece nos próximos meses
A compra deve levar entre 12 e 18 meses para ser concluída, prazo necessário para que sejam avaliados aspectos legais e estruturais do acordo. Esse período coincide com outro movimento importante: a separação da Warner Bros. Discovery em duas empresas de capital aberto, uma voltada ao setor de estúdios e streaming e outra focada em canais e redes globais.
A parte adquirida pela Netflix será chamada de WBD Streaming & Studios e abrangerá a Warner Bros. Pictures, DC Studios, HBO, HBO Max, New Line Cinema, Warner Bros. Television, Warner Bros. Games e as operações internacionais da TNT Sports.
A outra empresa resultante, WBD Global Networks, continuará independente e manterá em seu portfólio marcas como Discovery, HGTV, CNN, Cartoon Network, Eurosport, Food Network, Discovery+ e TNT Sports U.S.
Como pode ficar o futuro dos catálogos
Embora a Netflix tenha reforçado que nada muda no curto prazo, analistas do setor afirmam que a integração de acervos pode enfrentar desafios regulatórios e operacionais. A união de franquias globais de grande apelo comercial tende a provocar ajustes de contratos, acordos internacionais de distribuição e adaptações nas políticas de licenciamento.
O tema também desperta atenção entre concorrentes, que avaliam o impacto da fusão em um mercado já marcado por disputas por assinantes, produção de conteúdo original e investimentos cada vez maiores em tecnologia.
A carta enviada aos assinantes indica que, quando houver definições sobre a junção das plataformas, novas informações serão divulgadas pela empresa.
