A nota de R$ 200 foi lançada pelo Banco Central em 2 de setembro de 2020, em um cenário marcado pela pandemia da covid-19. O objetivo era evitar a escassez de dinheiro em espécie diante do aumento da procura por papel-moeda durante os pagamentos do auxílio emergencial e do hábito de famílias guardarem dinheiro em casa como forma de segurança.
Na época, a autoridade monetária estimava a emissão de até 450 milhões de cédulas, o equivalente a R$ 90 bilhões, segundo dados oficiais do Banco Central (BC). Passados cinco anos, o total efetivamente em circulação corresponde a 161.754.593 notas, somando R$ 32,35 bilhões até 11 de setembro de 2025. O número representa pouco mais de um terço do volume inicialmente projetado.
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O impacto do Pix na circulação de cédulas
A chegada do Pix em novembro de 2020 alterou de forma significativa o uso de dinheiro físico no país. O sistema de pagamentos instantâneos ganhou rápida adesão. Em 2021, pesquisa do Banco Central apontava que 83,6% da população ainda utilizava cédulas como meio de pagamento, sendo o mais frequente para 42% dos entrevistados.
Três anos depois, em 2024, novo levantamento mostrou uma mudança expressiva: o Pix era utilizado por 76,4% da população e já se consolidava como o meio de pagamento mais frequente para 46% dos brasileiros. Esse avanço contribuiu para reduzir a necessidade de circulação de grandes volumes de dinheiro em espécie, diminuindo a demanda pelas notas de R$ 200.
Mudança no padrão histórico de uso de notas
Segundo Carolina de Assis Barros, ex-diretora de Administração do Banco Central e responsável pela criação da nota de R$ 200, a pandemia alterou o padrão histórico de demanda por cédulas no país. Tradicionalmente, havia picos de procura no fim do ano, em função das festas e do pagamento do 13º salário.
Com a emergência sanitária, famílias e empresas passaram a manter mais dinheiro em casa. Esse comportamento não foi exclusivo do Brasil e refletia a percepção de que, em momentos de incerteza, o dinheiro físico representava segurança. Em paralelo, os pagamentos do auxílio emergencial aumentaram ainda mais a procura por cédulas.
Barros explica que, diante desse contexto, o Banco Central revisou suas projeções de emissão, considerando a alta demanda temporária e as limitações de capacidade de produção das cédulas.
Função estratégica e produção ajustada
A criação da nota de R$ 200 foi considerada uma medida preventiva para evitar um possível cenário de crise de liquidez no sistema financeiro. O Banco Central tem entre suas funções garantir que haja papel-moeda em quantidade suficiente para atender à população, mas também precisa ajustar o volume quando não há necessidade de grande circulação.
De acordo com Barros, o BC trabalhou para que o pior cenário não se materializasse. A cédula de R$ 200, nesse sentido, cumpriu seu papel estratégico de reforço à liquidez em um momento de incerteza, embora sua presença no dia a dia dos brasileiros seja limitada.
Panorama atual das notas
Atualmente, as cédulas de R$ 200 representam uma pequena parcela do dinheiro em circulação. O valor total em espécie no Brasil é de aproximadamente R$ 364 bilhões, de acordo com dados recentes do Banco Central. As notas de R$ 200 correspondem a menos de 9% desse montante.
O futuro da cédula ainda depende da evolução da demanda por dinheiro físico. A tendência, segundo especialistas, é que os meios digitais sigam ampliando espaço, o que deve manter as notas de maior valor em circulação restrita e com papel secundário no sistema de pagamentos.
*Entrevistas concedidas ao IstoÉ Dinheiro.
