As ações da Netflix caíram 8% nesta quarta-feira, 22 de outubro, na bolsa de tecnologia Nasdaq, após a empresa divulgar um lucro abaixo das previsões no terceiro trimestre de 2025. O motivo, segundo a companhia, foi uma disputa tributária com o governo brasileiro, que a obrigou a registrar uma despesa bilionária inesperada.
Em comunicado, a empresa informou que precisou contabilizar US$ 619 milhões (cerca de R$ 3,3 bilhões) em despesas relacionadas a impostos cobrados no Brasil. A questão envolve períodos entre 2022 e 2025, mas a Netflix não detalhou qual tipo de tributo está sendo questionado.
Segundo o balanço, essa cobrança reduziu a margem de lucro da companhia em mais de cinco pontos percentuais. “Sem esse custo, teríamos superado nossas metas de rentabilidade no trimestre”, disse a empresa em carta aos acionistas. Apesar do impacto, a Netflix afirmou que o problema não deve afetar seus resultados futuros e classificou o caso como pontual.
Segundo a Netflix, esse gasto inesperado está ligado a cobranças de impostos referentes a um período que começou em 2022 e se estende até o terceiro trimestre de 2025. A empresa não deu detalhes sobre o tipo de imposto envolvido, mas classificou o impacto como “significativo” em seus resultados mais recentes.
Lucro abaixo das expectativas
Entre julho e setembro, a plataforma registrou lucro líquido de US$ 2,5 bilhões, o equivalente a R$ 13,4 bilhões. Analistas esperavam um ganho de cerca de US$ 3 bilhões (R$ 16,1 bilhões), segundo a agência Reuters. O lucro por ação, que representa o valor de retorno para cada investidor, foi de US$ 5,87, abaixo da previsão de US$ 6,97, segundo a consultoria LSEG (Grupo da Bolsa de Londres).
A margem operacional, que mede o quanto a empresa lucra após despesas e impostos, ficou em 28%, inferior aos 31,5% que a própria Netflix havia projetado no início do trimestre.
Reação do mercado
A divulgação dos resultados levou à desvalorização imediata das ações. Após o fechamento do mercado na terça-feira (22), os papéis já haviam caído 6%. Na manhã seguinte, continuaram em queda e eram negociados a US$ 1.133,66 (cerca de R$ 6 mil).
Analistas apontam que o principal motivo da reação negativa é a incerteza sobre possíveis novas cobranças fiscais. O Brasil é um dos maiores mercados da Netflix fora dos Estados Unidos e tem sido alvo de discussões sobre tributação de empresas digitais.
Perspectiva para o fim do ano
Mesmo com o resultado abaixo das previsões, a empresa manteve uma postura otimista para o quarto trimestre. A projeção é de receita de US$ 11,96 bilhões (R$ 64 bilhões), ligeiramente acima da expectativa do mercado, que era de US$ 11,90 bilhões (R$ 63,7 bilhões).
A Netflix também estima lucro por ação de US$ 5,45, um centavo acima das estimativas médias dos analistas. O foco, segundo a companhia, será o crescimento da receita e a expansão do modelo de assinaturas com anúncios.
Desde o início de 2025, a empresa parou de divulgar o número de assinantes e passou a priorizar indicadores de lucro e faturamento. Hoje, a plataforma soma mais de 300 milhões de usuários no mundo e segue como líder global do setor de streaming.
