As ações da Nvidia fecharam em queda de 5,47% nesta terça-feira, 10 de novembro, ampliando o recuo registrado no dia anterior. Com isso, a fabricante de chips perdeu US$ 470 bilhões (cerca de R$ 2,5 trilhões) em valor de mercado em apenas dois dias.
A repercussão do caso aumentou a pressão sobre a empresa em relação à segurança dos Estados Unidos, à transparência de sua administração e ao cumprimento das regras que limitam a venda de tecnologia americana para a China.
Investidores também já demonstravam preocupação com os altos gastos das empresas em equipamentos para inteligência artificial (IA) e com a capacidade de recuperar esse dinheiro por meio dos negócios.
Na segunda-feira, 9 de novembro, as ações da Nvidia, que representam pequenas partes da empresa negociadas na bolsa de valores, haviam caído 4,3%. Com as duas quedas consecutivas, a Microsoft chegou a ultrapassar brevemente a fabricante de chips e assumiu a segunda posição entre as empresas de maior valor de mercado do mundo, posto que não ocupava desde junho de 2025.
Investigação envolve CEO e empresária chinesa
As preocupações ganharam força após denúncias sobre um suposto relacionamento entre Huang e Alice Huang, empresária chinesa que não tem parentesco com o executivo. Segundo reportagem publicada pelo site The Information nesta terça-feira, 10 de novembro, a relação teria ajudado a viabilizar o envio de pelo menos US$ 7,5 bilhões, cerca de R$ 42 bilhões, em chips da Nvidia para empresas chinesas.
Alice Huang foi presidente-executiva da Megaspeed, empresa de centros de dados sediada em Singapura. Há suspeitas de que a companhia tenha participado do envio clandestino de componentes da Nvidia para a China durante o período em que ela esteve no comando. A Megaspeed nega que os produtos adquiridos tenham sido utilizados de maneira ilegal.
A Bloomberg informou que a empresa comprou tecnologias da Nvidia avaliadas em bilhões de dólares em novembro de 2025. A operação passou a ser observada em meio às suspeitas sobre a possível transferência dos equipamentos para o mercado chinês.
O caso também chegou às autoridades americanas. O FBI, a polícia federal dos Estados Unidos, investiga se Huang foi alvo de uma operação de espionagem estrangeira. O executivo, de 63 anos, admitiu ter sido infiel à esposa, mas não apresentou detalhes sobre o relacionamento com Alice Huang.
Em mensagem enviada aos funcionários da Nvidia no domingo, 8 de novembro, Huang pediu desculpas à família e aos colegas pela infidelidade e assumiu a responsabilidade por suas atitudes. No mesmo comunicado, afirmou que apoiaria a investigação independente aberta pelo conselho de administração e que colaboraria integralmente com a apuração das preocupações relacionadas à segurança nacional.
O executivo também declarou estar comprometido com a proteção da Nvidia e com a segurança dos Estados Unidos, além de pedir privacidade para seus familiares.
Nvidia contrata ex-procurador para conduzir investigação
A empresa confirmou nesta terça-feira a contratação de Joon H. Kim, ex-procurador interino dos Estados Unidos, e do escritório de advocacia Wachtell, Lipton, Rosen & Katz para conduzir uma investigação independente sobre o caso.
Em comunicado oficial, a Nvidia informou que os integrantes independentes de seu conselho de administração contrataram o profissional e o escritório para realizar uma apuração completa, conforme anunciado no domingo. A investigação foi iniciada pelo conselho e conta com o apoio de Huang, segundo a mensagem enviada pelo executivo aos funcionários.
As suspeitas também provocaram questionamentos sobre o que o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, sabia a respeito do caso. Na segunda-feira, 9 de novembro, ele afirmou ter conversado com Huang e perguntado se o executivo tinha conhecimento de que Alice Huang era suspeita de espionagem para a China. Segundo Trump, o presidente da Nvidia disse desconhecer a suposta ligação, e ele acreditou em sua versão.
Trump também declarou que não sabia das suspeitas quando Huang o acompanhou em uma viagem à China, em maio. No entanto, uma reportagem do New York Times publicada nesta terça-feira afirmou que o secretário de Estado e conselheiro de Segurança Nacional americano, Marco Rubio, havia informado o presidente sobre dados de inteligência que relacionavam o executivo à empresária durante o voo presidencial para o país asiático.
De acordo com o jornal, essa teria sido pelo menos a segunda ocasião, em um intervalo de sete meses, em que Trump recebeu informações sobre as suspeitas. A publicação citou pessoas com conhecimento do assunto.
Disputa entre Estados Unidos e China amplia pressão sobre empresa
A repercussão do caso vai além da vida pessoal de Huang porque envolve uma das empresas mais importantes para o desenvolvimento da inteligência artificial. A Nvidia fabrica chips usados em sistemas de IA e em centros de dados, grandes estruturas que reúnem equipamentos responsáveis por processar e armazenar informações.
Essa procura pelos componentes da companhia é tão alta que supera sua capacidade de produção. Um único equipamento de sua geração mais recente para centros de dados custa a partir de US$ 50 mil, o equivalente a R$ 275,5 mil. Instalações de médio e grande porte podem reunir centenas dessas unidades.
Esse mercado está no centro da disputa tecnológica entre Estados Unidos e China, que competem pelo desenvolvimento dos modelos mais avançados de inteligência artificial. Para evitar que o governo chinês tenha acesso a tecnologias consideradas estratégicas, os americanos impuseram restrições à venda dos chips mais avançados da Nvidia para o país. Posteriormente, algumas dessas regras foram flexibilizadas.
Huang, por sua vez, tem defendido a redução das limitações comerciais entre os dois países. O executivo argumenta que a disputa pela inteligência artificial não deve ser tratada como uma corrida decisiva e que não seria necessariamente um problema se a China se tornasse dependente da tecnologia americana.
As denúncias envolvendo Alice Huang e a possível transferência de chips para empresas chinesas colocam essas relações comerciais sob maior atenção. Enquanto a investigação não esclarece o que aconteceu, a Nvidia enfrenta questionamentos sobre seus controles internos, a venda de seus produtos e a atuação de seu principal executivo.
